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數字會說話 從財報看今年半導體產業發展

上網時間: 2006年01月26日     打印版  Bookmark and Share  字型大小:  

關鍵字:財報  半導體產業  預測  AMD  ASML Holding NV 

2006年電子產業已開跑,隨著一些公司的財報和活動發佈,市場充斥著各類消息。這些令人混淆的訊息顯示著不同的結果,例如近日公佈業績的AMDASML Holding NV、英特爾(Intel)和泰瑞達(Teradyne)等公司成績好壞不一。而到底2005年最後一季的業績對於現在和未來意味著什麼?本刊美國EE Times的編輯群們,為各位分析且告訴讀者們,未來有什麼值得期待的。

今年半導體產業成長4-9%

Spencer Chin:維持原來的預測。採用廠商的第四季業績和對於2006年第一季的展望,我堅持自己之前的預測,仍然認為2006年半導體產業將成長4-9%左右。但我真希望自己的預測是錯的。另外,最近市場預測LCD面板供應過剩。值得關注的是,供應商是否會被迫透過大幅降價來加以因應,特別是目前許多廠商似乎決意繼續擴充和興建下一代工廠。

業績看來會有好轉:去年12月當季的企業業績普遍看來好轉了。手機銷售強勁,使Sony Ericsson和摩托羅拉(Motorola)都取得了較好的成績,而針對手機產業的半導體供應商也從中受益。平面顯示器市場的表現也不錯,LG.Philips LCD和三星(Samsung)均公佈了強勁的業績。

但是,有些關鍵半導體公司的情況仍需觀察。Fairchild沒有達到獲利目標,而該公司預期2006年第一季業務會出現改善。令人感到遺憾的是,英特爾(Intel)的業績也沒有達到季中預估,並表示仍舊面臨庫存問題的困擾。英特爾一直受到一些分析師的攻擊。

英特爾的死對頭AMD則在桌上型電腦處理器市場上不斷侵蝕英特爾的市占率,在其放棄記憶體業務的同時,在12月當季取得了相當好的業績。兩家公司之間的激烈競爭看來是要進一步升溫了。分析師預測AMD將繼續吞噬英特爾的市占率。英特爾要如何反擊,將是一部好戲。

成績好壞 如人飲水、冷暖自知

Peter Clarke:嘿,好好享用一番各家的財報數字吧!看上去大致的形勢均相當良好,因為企業的財報是不會作假的,通常啦!不過解讀企業的季報,有時比看其他資料要來得難一些。幾年前的財報還挺容易讀的,但現在的財報可是各式各樣、五花八門,真苦了閱報者。

例如,蘋果電腦(Apple)公佈其歷來最好的季業績,銷售收入達記錄新高,利潤大增91%。這幾乎是令人眩目的業績,而市場對蘋果的獲利情況則不以為然,不斷拋售其股票,導致其股價下跌。

Xilinx的銷售收入比同期上升。淨利潤比上一季成長,但低於去年同期。該公司對於下一季的預測令市場感到失望。但底線是,該公司的淨利潤達到8,100萬美元,銷售額為4.5億美元。我認為這樣的表現還不錯。

全球最大的晶片製造商英特爾,雖然令人失望,但第四季仍然憑借102億美元的銷售額實現了25億美元的淨利潤。我要再說一遍:以102億美元的銷售額實現了25億美元的利潤。這樣的業績是相當可觀的,只是我們對於英特爾的出色表現有點習以為常,所以忽略了它的可觀意義,因此分析師更關心的是英特爾為何沒能實現104億美元的預期銷售數字。

ASML Holding的業績是最令人關注的重點之一。該公司2005年銷售收入比2004年成長了2.6%。增幅不大,但ASML是在2005年這樣一個非常困難的市場上達到獲利。該公司對於在第四季獲得55個微影設備訂單感到高興,但平均銷售價(ASP)已明顯下降。同時,ASML認為ASP顯示市場開始大量採購,以擴大產能,這對於ASML也算是個好消息了。

晶片市場觀察者或許會為12到18個月之後的情況敲響警鐘。當半導體產能紛紛開出時,該產業對抵制產能過度增加顯得極其無能為力。緊接著產業榮景期,總是會出現庫存過剩和市場蕭條。根據目前的情況判斷,2006年應該不會出現蕭條的問題。

而我的結論是:雖然半導體市場一派樂觀,但該市場在過去的10~12月這一季並未遠離困境。我仍然對2006年抱有信心。至於ASML「少就是多」的主張,我目前準備接受它,並認為該公司在浸入式微影和其它相對較舊的技術方面表現出色。至於半導體和晶片製造設備領域的未來形勢如何,下一季就可見分曉。

連鎖效應 祈求蘋果別生病

Christoph Hammerschmidt:蘋果電腦(Apple)顯然相當急於投入英特爾懷抱。目前,採用英特爾處理器的蘋果電腦陸續登場。但蘋果是否也會採用英特爾對手AMD的晶片呢?如果蘋果電腦同時採用AMD的晶片,這對於英特爾將是一個打擊。目前英特爾的市場占有率正流向AMD。

蘋果電腦的iPod銷售情況季季高升。我已經聽到業界有人說,蘋果電腦吃掉了全球大部份NAND快閃記憶體的產量,而且銷售額占整體產量的比例還在不斷上升。這對於蘋果電腦的快閃記憶體供應商,包括Hynix、三星(Samsung)和東芝(Toshiba)來說是個好消息。而英特爾與美光(Micron)成立的快閃記憶體合資企業也將向蘋果電腦提供產品。

如果繼續維持這種的態勢,某些廠商的情況可能會變得相當危急。如果蘋果電腦著涼,韓國也會感冒,隨後東芝會被傳染上,英特爾-美光的快閃記憶體合資企業則可能發現自己岌岌可危。

分析師樂觀 廠商卻緊縮支出

Mark LaPedus:喔!我正在想辦法讓腦子運作,因為近來的各項IC預測和資本支出發佈各說各話,真是讓人傷腦筋,特別是半導體產業中的兩大「燒錢」大戶:英特爾和三星電子。因為一方面,業界和華爾街的預測機構對2006年IC、晶片製造設備和資本支出都表樂觀看法;但另一方面,英特爾和三星卻調降了對2006年資本支出的預估。

這讓我感覺,原來的預測都過於樂觀了,所以這兩家公司必須調整其計畫。所以我認為,資本支出前景看來有點暗淡,特別是在這些意外出現之後。英特爾和三星都準備削減支出,2006年資本支出將會下降。而且不要指望晶圓代工廠商會大舉購買設備,他們在資本支出方面早已變得小心翼翼。

最可憐的要算是NOR了。NOR快閃記憶體曾經是最熱門的領域,如今它的表現糟透了,成為虧損產業,甚至落在NAND快閃記憶體之後。英特爾和Spansion LLC這兩大NOR大廠的NOR業務持續虧損,而且前景不妙。據報導,英特爾無意花錢對其生產NOR元件的工廠進行升級。全部資金都將投入到與美光的合資NAND快閃記憶體公司。所以我們該為AMD鼓鼓掌,該公司可是在NOR市場掉下懸崖之際就抽身了,早早地把Spansion轉讓給別人。

自動測試設備(ATE)晚景凄涼。表面上看,Teradyne公佈了極好的業績。果真是這樣嗎?在出售了連接器部門之後,Teradyne的利潤情況顯得不錯。但實際上,該公司仍處於困境之中。應該說,整體ATE業務的基本形勢還是相當糟糕。

蘋果紅了 英特爾失了準投

Dylan McGrath:這麼說也許早了些,但我已經看到一些跡象,這可能將成為2006年最令人吃驚的現象。英特爾的業績沒有達到自己設定的目標,這雖令人失望,但更令我感到意外的是,他們的市占率持續流向AMD。雖然押注英特爾時運不濟可能不是件容易的事,但看看日後的發展,相信也是令人感興趣的事。

令我驚訝的還有,蘋果電腦提前六個月推出了採用英特爾Core Duo處理器的新款iMac;更令人吃驚的是,蘋果還將推出採用同樣處理器的全新筆記型電腦,且很快就供貨了。長久以來觀察家們認為Steve Jobs總有神來之筆,甚至有人期待著他會推出個以英特爾為主的蘋果世界(Macworld),但我不認為這些人會相信上述兩款產品在今年初就會創造好成績。

大家都知道,目前為止iPod是屬於「IT」類的消費電子產品,但我想,當最死忠的蘋果迷們聽到Steve Jobs所透露的訊息時也會大吃一驚,那就是:該公司光是在第四季就銷售了1400萬個iPod。Steve Jobs是位優秀的企業家,也讓人無法質疑他的成功。但我認為他在Macworld展會上的表演及其對該公司業績報告發佈的影響,是值得商榷的。

因為他等於是提前走露了消息,在公佈財報的前一週就暗示蘋果電腦在第四季的銷售收入達到了創記錄的57.5億美元。99%的公司不會這麼做。這將造成相當大的衝擊,加上相關iPod和英特爾的消息,導致蘋果電腦的股價竄升至新高記錄,甚至一度超過了86美元。

但是,雖然銷售收入創新高,而且利潤也比去年同期大增91%,但其財報出爐後卻令人略感失望。投資者了結獲利,其股票在財報公佈的當天開始下滑。在財報公佈之後進一步擴大跌幅,因為該公司對於目前一季的展望沒有達到分析師的預期。這不禁令人想到,如果Steve Jobs能忍耐一週再發佈創新記錄的銷售收入訊息,結果又會如何?

在此要談另一個話題就是:公司名稱的意義何在?──不知道是誰為安捷倫(Agilent)分離出來的公司取得新名字?Avago?Verigy?這是半導體產業公司的名字嗎?他們聽起來更像是蘇打水的牌子。拉丁文不是鮮少有人使用的語彙嗎?不知到Bill和David是否會同意這樣的名字?

IEEE數項決定牽動無線市場未來發展

John Walko:2006年已過了三週,行動通訊產業已在設法提出發言最怪的三個大寫字首的字母縮寫詞,使得已經顯得很怪異的詞彙表中再增加了三個成員──包括將使歐洲司機手軟的Modeo,還有一個來自IPWireless、屬於行動電視領域、發音怪異的TDtv。

值得關注的是,在爭論越來越大的無線網路標準領域中,經過了看似永無休止的爭鬥與恃強欺弱之後,各IEEE工作小組中的標準制訂者最終達成了一些協議。在爭論不休的超寬頻(UWB)方面,有投票權的成員都承認意見分歧,因此投票決定解散工作小組,讓市場自行決定要哪一種UWB。另外一項協議則是批准了802.11n高傳輸率Wi-Fi的統一標準。

當然,不同的UWB陣營爭相宣稱自己獲勝,甚至在塵埃落定之前就搶先行動。飛思卡爾(Freescale)仍然認為,其直接序列技術將會勝出。而WiMedia聯盟的全部180多個成員似乎都與我們接觸過,他們則讚賞其多頻OFDM的版本優點。而在才落幕的美國消費電子展(CES),雙方也都各自展出了自家產品。

802.11n方面的好消息是,該組織幾乎一致投票支援Enhanced Wireless Consortium (EWC)的規格。目前,各公司可以該項規格重振旗鼓。可以預期的是,此一規格將在年底前被批准,採用MIMO方案技術的產品,應該可在2007年初上市。

我們可能很快就會看到WiMAX相容無線寬頻真正佈署的處女秀。近期人們已經聽到了期待已久的好消息,WiMAX認証機構已批准首批符合802.16-2004固定版本規格的四種產品。Redline Communications、Sequans Communications、Aperto Networks和Wavesat想必高興的舉杯慶賀,而英特爾就更不用說了,因為該公司就是此一標準的主要推手。

手機廠商Sony Ericsson和摩托羅拉也可以高興一下,他們都公佈了出貨量成長的佳績,過去一年的業績自然也因此改善。後者利用其超薄手機RAZR鞏固了市場老二地位,而Sony Ericsson則稱其Walkman音樂手機對於第四季的強勁業績功不可沒。




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