Global Sources
電子工程專輯
 
電子工程專輯 > 網路技術
 
 
網路技術  

編輯觀點:Yahoo的下一步?快買下RIM吧!

上網時間: 2012年01月30日     打印版  Bookmark and Share  字型大小:  

關鍵字:收購  Blackberry  搜尋引擎  行動設備  智慧型手機 

EBN部落格作家Anna young日前在文中指出,雅虎公司(Yahoo Inc.)需要一個更大膽冒險的全新發展計劃(請參考:Yahoo, Yang-less, Needs Riskier, Bolder Plan.)。我認為Yahoo所能採取的最佳行動就是收購正陷於混亂中的Blackberry製造商──Research In Motion (RIM)。特別是在競爭對手不斷蠶食兩家公司分別在搜尋引擎與行動設備市場之際,這兩家公司更迫切地彼此需要,一旦猶疑不決,這兩家公司的抉擇將越來越少。

這兩家公司都面臨著同樣的困擾──無法超越原有的服務與產品,以尋求公司轉型。RIM一度稱霸智慧型手機與行動企業傳訊(enterprise messaging)領域──其BlackBerry智慧型手機曾經是商務人士的寵兒,而今他們腰間所配戴的行動設備卻已不再是RIM手機,而由蘋果公司(Apple)以及Google Android的設備所取代了。

越來越多的業界傳聞證實:RIM公司除非能提出新的發展計劃力求振作,否則其企業傳訊市佔率將持續下滑。以我自己的例子來看,最近我的公司提供了一支iPhone 3替代我原本的BlackBerry公務手機。長久以來我都使用BlackBerry手機,因此,至今才知道公司的企業傳訊系統也可支援iPhone。但這並不只是發生在我的公司。由於許多員工厭倦了BlackBerry設備的功能選擇有限,越來越多公司開始提供並支援競爭產品。像我個人就感覺三星Galaxy S2的新使用體驗越來越令人滿意。當然,並不是只有我一個人這麼覺得。就連蘋果公司共同創辦人Steve Wozniak也認為Android的設備在某些方面仍較蘋果的iOS勝出。

Yahoo的情況並沒好到哪裡去,實際上是越來越嚴重。該公司的市佔率正迅速地流向Google和Facebook。其廣告營收基礎已經被像Facebook這樣的社群媒體公司侵蝕,導致整個公司的營收正大幅衰退中。Yahoo公司的銷售數字大幅下滑,從2010年第四季的16億美元減少到2011年第四季約12億美元。預計年營收也將自2010的46億美元大幅下滑至2011年約為44億美元左右。業界預觀察家甚至預期Yahoo在2012年的營收將較2011年僅微幅增加至45.6億美元。

這兩家公司看來都不算是理想的收購目標。Yahoo並未提出收購價碼供考慮,而微軟似乎也只對於將Yahoo拆解開來買有興趣。但這畢竟不是Yahoo想要的。如果Yahoo出售其於中國阿里巴巴(Alibaba)的40%股份,以及在日本Yahoo約35%的股份,那麼公司市值還可能更進一步下跌,並因而將影響其於全球的競爭能力。除此之外就沒有其他可能收購Yahoo的潛力買家了──除了業界最大的科技公司以外,這家市場資本額達200億美元的Yahoo對於任何公司而言都太大規模了,不太可能吃得下來。

RIM也並未提出任何可能的收購邀約。本月中旬,由於市場預測三星公司有興趣收購RIM,使得RIM的股票價格飆升。

業界分析師們並不看好對於RIM的收購交易。美商Sterne Agee公司分析師Shaw Wu顧慮的是RIM公司目前約90億美的市值可能為潛在的收購投標者帶來挑戰,特別是因為該公司已經沒多少優勢了。針對我的提問,Shaw Wu在回覆我的email中對於三星或微軟收購RIM的可能性潑了一桶冷水。他說:

我們認為該公司約有50-70億美元的潛在價值,即每股約9-13美元。我們認為,RIM最有價值的資產就在於其專利產品組合和BlackBerry Messenger (BBM)應用程式。我們估計其專利組合可能價值20-30億美元,這個價格可能是蘋果公司主導(RIM也是其中之一)共同付給北電的金額,以及Google收購Motorola Mobile公司的價格。此外,對於具有4,500萬用戶BBM方案而言,估計其價值約有20-30億美元。

最後且重要的是,我們認為RIM的push network與BlackBerry作業系統的價值較令人質疑,因為這兩項產品都面臨著市場競爭的問題。儘管如此,我們估計其價值約10億美元(取得Palm所付出的代價)。因此,估計RIM約有50-70億美元的價值,即9-13美元的股票價格,但約略低於該公司目前的行情。

當然還有其他必須注意的考慮因素:(1)三星採用Android作業系統的表現相當不錯了──事實上,他們正逐漸取得更多向宏達電(HTC)與摩托羅拉(Motorola)授權的其它Android廠商的市佔率;(2)微軟公司積極投入於其Windows Phone 7作業系統──再另外下注於另一個陷於困境中的作業系統並沒什麼意義;(3)在國家安全利益的考量下,加拿大政府並不允許外資在加國境內的收購行動。

不過,我認為這場競賽最後也不至於失敗。RIM仍然是一家有盈利而無長期債務的公司。所以,就是Yahoo的最佳選擇了。RIM擁有健全的資產負債表(約15億美元現金、短期和長期投資),Yahoo也一樣(沒有債務,擁有70億美元現金、短期和長期投資)。RIM每年營收約199億美元(2011財年);而Yahoo在這方面雖相形見絀(2011年約63億美元),不過這家搜索引擎供應商卻擁有一個龐大的市場資本(200億美元v.s. RIM公司的90億美元),這意味著投資人並不會注意到RIM具有的更高銷售數字。

所以,這就是我的建議。兩家公司合併吧!有些市場觀察家並不相信合併的公平性,我也認同這樣的看法。Yahoo將因而主導這一合資企業。那麼,這樣的一種合併行動對於兩家公司來說又有什麼好處呢?首先,對於雙方展開全新發展的迫切需要;其次,取得進入新市場以及鞏固現有業務地位的機會;第三,帶來可善加利用約85億美元合併現金以及更大借貸實力的機會,以推動至更大相鄰市場地位。最後,未來將可相互支援共同在網際網路與無線市場打拼的機會。

但RIM和Yahoo可願採取這樣的步驟?我對此表示懷疑。這兩家公司已經蟄伏太久了,加上RIM公司目前採取雙CEO以及雙董事會主席的結構本身就是一大阻礙。無論如何,目前清楚可知的是兩家公司對於彼此的現狀都並不感興趣。

編譯:Susan Hong

(參考原文:Yahoo's Next Best Move? Buy/Merge With RIM,by Bolaji Ojo)





投票數:   加入我的最愛
我來評論 - 編輯觀點:Yahoo的下一步?快買下RIM吧...
評論:  
*  您還能輸入[0]個字
*驗證碼:
 
論壇熱門主題 熱門下載
 •   將邁入40歲的你...存款多少了  •  深入電容觸控技術就從這個問題開始
 •  我有一個數位電源的專利...  •  磷酸鋰鐵電池一問
 •   關於設備商公司的工程師(廠商)薪資前景  •  計算諧振轉換器的同步整流MOSFET功耗損失
 •   Touch sensor & MEMS controller  •  針對智慧電表PLC通訊應用的線路驅動器
 •   下週 深圳 llC 2012 關於PCB免費工具的研討會  •  邏輯閘的應用


EE人生人氣排行
 
返回頁首